圣诞钟声余韵未消，港股期指市场已在多空力量的微妙平衡中，悄然拉开了新一周的交易序幕。
恒生指数期货今日（12月29日）高开194.60点，报26013.53点，开盘涨幅达到0.57%，显示市场情绪偏向乐观。这一开盘价位较现货指数呈现明显高水状态，表明期货市场参与者对后市抱有积极预期。
然而，在表面乐观的背后，市场实则缺乏明确的突破方向。圣诞假期后复市的第二个交易日，恒指在25800点附近展开拉锯战。
2025年12月29日，港股市场在圣诞假期后第二个交易日呈现温和开局。恒生指数高开109点，报25，928点，涨幅0.43%。
市场在缺乏明确方向的情况下保持窄幅震荡。分析人士岑智勇指出，恒指主要维持在20日移动平均线（约25743点）至100日移动平均线（约25891点）之间波动，缺乏突破性行情。
市场宽度指标反映出整体市况略偏弱。尽管三大指数均录得上涨，但个股层面表现不一。半日交易中，主板股票上涨822只，下跌868只，显示市场内部存在分化。
今日市场呈现明显的板块轮动特征，汽车股、科技股与金融股走势各异。
汽车股受政策利好刺激表现强劲。比亚迪高开3.5%，成为表现最佳的蓝筹股；小鹏汽车和蔚来分别高开5.1%和3.7%。这一积极表现与美股中概股走势相呼应，上周五在美国交易的小鹏汽车大涨6.18%。
科技股板块呈现分化态势。腾讯和阿里分别高开0.5%和0.8%，延续了上周的温和上涨趋势。然而，小米因联合创始人林斌拟出售不超过20亿美元股份的消息影响，今日低开1.4%，成为表现最差的蓝筹股。
金融股方面，汇丰控股在上周公布中期业绩后持续面临压力。该股今日低开0.08%，延续了上一交易日的疲软表现。投资者对银行业绩及未来发展前景仍持谨慎态度。
从技术分析角度看，恒指正面临关键阻力位的考验。100日移动平均线（约25891点）成为短期上行的重要阻力。
独立评股人聂振邦分析指出，自12月8日以来，恒指仅有一次收于100日移动平均线之上，发生在12月12日。这表明该技术位对市场构成了实质性压力。
市场成交量的变化也值得关注。12月22日至24日，大市成交金额分别约为1，698亿、1，571亿和925亿港元，均低于2，000亿港元的活跃水平，显示市场参与度有限。
牛熊证街货分布提供了市场情绪的另一个视角。牛证重货区已从25，400-25，499点下移至25，000-25，099点，而熊证重货区则位于26，300-26，399点，整体分布相对均衡。
中美经贸关系的进展是影响市场情绪的重要因素之一。最新一轮经贸会谈后，双方表示将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。
内地政策动向同样受到市场关注。国家财政部表示将继续实施更积极的财政政策，扩大财政支出并支持消费品以旧换新。这一表态直接提振了汽车等相关板块的表现。
国际市场的联动效应也不容忽视。美股在圣诞节假期后首个交易日表现反复，三大指数最终微跌收市。然而，在美交易的港股预托证券表现强势，折合恒指预托收报26，044点，较港股现货高出超过225点。
RHB投资银行的技术分析报告指出，恒指期货仍保持看涨结构，只要维持在25，000点支撑位上方，整体看涨格局将保持完好。
对于恒指后市走向，市场观察者提出了不同视角的分析。从短期来看，市场能否有效突破并站稳在100日移动平均线上方，将成为判断市场强弱的关键技术信号。
聂振邦认为，要确认突破的有效性，市场需要日均成交额不少于2，000亿港元作为支撑。当前成交量水平尚不足以支撑市场实现有效突破。
从中期角度看，市场对2026年港股表现抱有一定期待。内地证券交易所宣布自2026年1月1日起实施多项减费措施，预计将为市场带来实质性利好。
RHB投资银行将26，500点和27，400点视为重要阻力位，而25，000点和24，300点则是关键支撑位。这些技术位将成为投资者观察市场动向的重要参考。
市场似乎陷入了“节后等待期”。 期货市场的高水与现货市场的窄幅震荡形成微妙对比，显示出投资者情绪与实际行动之间的落差。板块快速轮动，像是指尖在键盘上的快速敲击，背后是资金对不同政策信号的迅速解码。
分析师们的视线穿透了表面的指数波动，聚焦于成交量与技术位的微妙对话。100日移动平均线如同一道隐形的门槛，市场需要足够的力量与共识才能迈过。
